9 มกราคม 2022

วิเคราะห์การตลาด

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลอย่างไรต่อตลาดการเงินทั่วโลก

นับตั้งแต่โรคระบาดเริ่มทำให้การไหลเวียนของสินค้า บริการ และเศรษฐกิจในวงกว้างหยุดชะงัก รัฐบาลในประเทศต่างๆ และผู้กำหนดนโยบายก็ออกมาตรการผ่อนคลายจำนวนมากในรูปแบบของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและการลดอัตราดอกเบี้ย

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากปัจจุบันอัตราเงินเฟ้อกำลังแตะระดับวิกฤต โดยเพิ่มขึ้นจากปีก่อนถึง 7% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสี่ทศวรรษ ทุกคนจึงจับตามองเฟด รวมถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ และการตัดลดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยการซื้อพันธบัตร

ดังนั้น ในวันนี้เราจะมาพิจารณาว่าตลาดการเงินต่างๆ จะตอบสนองอย่างไรเมื่อเรากำลังเข้าสู่ปีแห่งนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น 

คู่สกุลเงิน

โดยรวมแล้ว ตลาดสกุลเงินเป็นหนึ่งในตลาดแรกๆ ที่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงินหรือการคลัง ในความเป็นจริงแล้ว เพียงการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้นก็ส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของคู่เงินหลักส่วนใหญ่เป็นที่เรียบร้อย นอกจากนี้ การคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2022 ยิ่งเพิ่มความน่าสนใจให้กับดอลลาร์อีกด้วย 

โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะทำให้มูลค่าของสกุลเงินเพิ่มขึ้น เนื่องจากสกุลเงินดังกล่าวจะมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติที่มองหาสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า

แม้ว่าจะมีความกังวลเกี่ยวกับโอไมครอนและอัตราเงินเฟ้อที่ร้อนแรงอย่างต่อเนื่อง แต่ดอลลาร์ก็ยังคงมีอิทธิพลเหนือสกุลเงินอื่นๆ และนักวิเคราะห์คาดว่ามูลค่าที่ลดลงของ Bitcoin ล่าสุดเป็นการตอบสนองต่อการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

หากเป็นเช่นนี้จริง โอกาสในการเข้าซื้อเมื่อราคาตกอาจช่วยพยุงตลาด Cryptocurrency ได้เมื่อเฟดประกาศนโยบายอย่างเป็นทางการ

ตลาดหุ้น

ตลาดหุ้นมีผลประกอบการที่สดใสในปี 2021 และแม้ว่าเฟดจะมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายในไม่ช้า ดัชนีสหรัฐฯ ก็ยังคงทำจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง  

เมื่อพิจารณาในภาพรวมแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผลให้ราคาหุ้นตก อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหมายถึงต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มมากขึ้น เงินทุนที่จะมาลงทุนในการเติบโตของบริษัทก็จะมีน้อยลง 

ในทำนองเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นยังส่งผลต่อคนทำงาน โดยเฉพาะผู้ที่มีหนี้หรือกู้เงินไว้ เนื่องจากจะต้องจ่ายเงินทุนมากขึ้นสำหรับเงินที่กู้ยืมไป ทำให้มีเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นน้อยลง ดังนั้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงอาจมีผลอย่างมากต่อตลาดหุ้นโดยรวม 

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโรคระบาดยังคงส่งผลเสียอย่างยิ่งต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจทั่วโลก การควบคุมเงินเฟ้อจึงเป็นสิ่งสำคัญ ตราบใดที่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่สร้างความประหลาดใจให้กับนักลงทุน ผู้เชี่ยวชาญคาดว่าตลาดน่าจะยังไม่ผันผวนมากนักและอยู่ในขาขึ้นต่อไป 

ปัจจุบันยังไม่มีกรอบที่ชัดเจนซึ่งสามารถคาดการณ์การตอบสนองของตลาดในสถานการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนเหล่านี้ได้ และเราอาจได้เห็นความผันผวนมากขึ้นในสถานการณ์ใหม่นี้

คอมโมดิตี้

คอมโมดิตี้เป็นสินทรัพย์อีกกลุ่มหนึ่งที่มีความอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ ตลาดทองคำก็เหมือนกับโลหะมีค่าอื่นๆ ที่ถูกกำหนดจากอำนาจของอุปสงค์และอุปทาน

อัตราดอกเบี้ยไม่ส่งผลโดยตรงต่อตลาดทองคำ แต่เนื่องจากทองคำมีความสัมพันธ์แปรผกผันกับดอลลาร์สหรัฐ จึงควรระมัดระวังว่าตลาดนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงเช่นกัน

นอกจากนี้ จากการปรับฐานในครั้งก่อนๆ แสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลให้ตลาดทองคำเป็นขาลง ซึ่งยืนยันได้จากข้อมูลในสัปดาห์แรกของปีนี้ ในความเป็นจริงแล้ว ราคาทองคำได้มีการปรับฐานเนื่องจากข่าวการขึ้นดอกเบี้ยที่กำลังจะเกิดขึ้น 

อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมจะคงแนวโน้มขาขึ้นจากนักลงทุนที่ซื้อเมื่อราคาปรับลด แต่การคาดการณ์ระยะยาวชี้ว่าตลาดน่าจะเป็นขาลง

ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มจะได้ประโยชน์จากการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เรายังคาดการณ์ได้ว่าตลาดน้ำมันดิบอาจได้รับผลกระทบเพิ่มเติม เนื่องจากน้ำมันบาร์เรลมีการซื้อขายกันด้วยดอลลาร์สหรัฐ เมื่อราคาดอลลาร์เพิ่มขึ้น ราคาน้ำมันของประเทศอื่นๆ ก็จะเพิ่มขึ้นด้วย 

นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญที่ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทาน ประเทศกำลังพัฒนาจำนวนมากที่มีเงินทุนต่ำแต่มีการบริโภคน้ำมันสูง จะต้องรัดเข็มขัดงบประมาณด้านน้ำมันมากยิ่งขึ้น ในท้ายที่สุดแล้วก็จะส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลง 

บทสรุป

การประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้เริ่มส่งผลต่อตลาดการเงินทั่วโลกแล้ว และแม้ว่าดอลลาร์สหรัฐจะได้รับประโยชน์จากอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้น แต่สินทรัพย์อื่นๆ ก็อาจเริ่มชะลอตัวลง

ตลาดหุ้นแสดงความผันผวนเล็กน้อยในระยะสั้น ส่วนคอมโมดิตี้ตอบสนองด้วยการปรับลดลง เห็นได้ชัดเจนว่าตลาดหุ้นอาจมีความผันผวนเพิ่มมากขึ้นเนื่องจากดัชนีต่างๆ เริ่มปรับตัวลง คู่สกุลเงินหลักส่วนใหญ่ที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐก็อาจมีการตอบสนองที่คล้ายคลึงกัน 

ข้อมูลทั้งหมดนี้สอดคล้องกับพฤติกรรมในอดีตของสินทรัพย์เหล่านี้ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากยังคงมีโรคระบาดอยู่ นักลงทุนจึงควรเตรียมพร้อมรับผลลัพธ์ที่แตกต่างออกไป 

บทความที่เกี่ยวข้อง