21 décembre 2021

Analyse de marché

Cours du pétrole brut en 2022 et au-delà : Acheter ou vendre ?

Les marchés du pétrole brut ont connu une autre année mouvementée en 2021, alors que la pandémie continue de menacer l’offre et la demande à travers le monde. 

Cependant, alors que l’incertitude concernant le variant Omicron reste le principal moteur de la volatilité du pétrole, les dernières données de l’US Energy Information Administration étaient haussières dans tous les domaines, en montrant que la consommation a atteint des niveaux records et que les stocks atteignent des niveaux plus bas que les prévisions des analystes.

Quelles sont donc les perspectives concernant le pétrole en 2022 ? Les indices de référence mondiaux du pétrole conserveront-ils leurs gains depuis le début de l’année, ou la reprise finira-t-elle par se retrouver à court de carburant ?

État actuel du marché

Le 26 novembre, date de l’annonce officielle de la souche Omicron, les prix du pétrole ont baissé de plus de 13 %. Il s’agit de la plus forte baisse depuis des années et cela met clairement en évidence l’anxiété du marché concernant une nouvelle série de confinements, de restrictions de voyage et de baisses de production.

Cependant, malgré les perspectives sombres qui prévalent, les indices de référence pétroliers ont suivi une tendance haussière pour la majeure partie de 2021. USOIL et UKOIL changent désormais de mains respectivement à près de 71 $ et 74 $, en hausse de 51 % et 46 % depuis le début de l’année.

Le variant Omicron a suscité de nouvelles craintes quant à la reprise économique mondiale, mais les rapports ont jusqu’à présent révélé qu’il pourrait être moins inquiétant qu’on ne le pensait initialement et son effet sur les marchés financiers sera probablement modéré. 

Facteurs de volatilité

L’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) a révisé à la hausse ses prévisions de demande mondiale de pétrole au premier trimestre 2022, estimant que la consommation atteindra les niveaux d’avant la pandémie, à plus d’un million de barils par jour. 

L’augmentation de l’offre exerce une pression sur les prix du pétrole et si l’économie mondiale ne parvient pas à répondre aux attentes du marché au premier trimestre 2022, il est très probable que les plus pessimistes profiteront de la dynamique baissière. 

Quoi qu’il en soit, l’OPEP et ses alliés restent fermes dans leurs plans concernant la production de pétrole, laquelle devrait atteindre 400 000 barils par jour d’ici janvier 2022. 

Bien sûr, cela ne signifie pas que le marché est tiré d’affaire, car plusieurs risques et obstacles se dressent encore. Outre les perturbations causées par le coronavirus, la force du dollar est un autre facteur qui peut avoir un impact considérable sur les prix du pétrole. 

L’inflation a été incontrôlée, en particulier aux États-Unis, et à la suite des appels répétés à prendre des mesures, la Réserve fédérale a officiellement annoncé qu’elle commencerait à réduire son programme de relance encore plus rapidement que prévu.

Cela révèle que la Fed s’inquiète également des taux d’inflation au cours de l’année prochaine et que les responsables prévoient désormais la mise en œuvre d’au moins trois hausses de taux d’intérêt en 2022.

Des taux d’intérêt plus élevés se traduisent par des rendements plus élevés, ce qui signifie que la devise est désormais plus attrayante pour les investisseurs étrangers, et la demande qui en résultera soutiendra un taux de change plus élevé en faveur du dollar. 

Le prix des matières premières telles que l’or et le pétrole, cependant, est de façon générale inversement corrélé avec le dollar américain. Étant donné que le prix du pétrole brut est libellé en dollars américains, un dollar faible signifie généralement que les importateurs doivent dépenser plus de dollars pour acheter leurs barils de pétrole. Cependant, un dollar plus fort se traduira par plus de barils pour moins de dollars. 

En bref, lorsque le dollar américain monte, les prix du pétrole baissent, et vice versa. De plus, les hausses imminentes des taux d’intérêt pourraient faire pression sur la reprise du pétrole tout au long de 2022. 

Conclusion : acheteurs, méfiez-vous

Si les deux dernières années peuvent servir d’indication, les acteurs du marché devraient se préparer à une continuation de la volatilité en 2022. Cette nouvelle année pourrait même s’avérer encore plus imprévisible, et les marchés ont tendance à agir de manière irrationnelle en période d’incertitude.

Alors que les indices de référence mondiaux du pétrole se maintiennent toujours près des niveaux d’avant la pandémie, de nombreuses forces externes en jeu pourraient pousser le marché dans un sens comme dans l’autre.

Si la croissance économique mondiale reste sur la bonne voie, la reprise servira à soutenir les prix du pétrole, mais toute prévision à long terme effectuée aujourd’hui pourrait s’avérer peu fiable. 

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