9 জানুয়ারি 2022

বাজার বিশ্লেষণ

কিভাবে উচ্চ সুদের হার বিশ্ব আর্থিক বাজারকে প্রভাবিত করবে?

পণ্য, পরিষেবা এবং বৃহত্তর অর্থনীতির প্রবাহকে মহামারী ব্যাহত করতে শুরু করার পর থেকে, জাতীয় সরকার এবং নীতিনির্ধারকরা পরিমাণগত সহজীকরণ এবং নিম্ন সুদের হারের উপর জোর দিয়েছে।

তবে, এখন যে মুদ্রাস্ফীতি সঙ্কটে পৌঁছেছে, বছরে পর বছর 7% বৃদ্ধি পেয়ে চার দশকের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর ছুঁয়েছে- সকলের নজর ফেড এবং অনিবার্য সুদের হার বৃদ্ধি এবং বন্ড-ক্রয় কর্মসূচির হ্রাসের দিকে রয়েছে৷ 

যেমন, আজ আমরা দেখছি যে যখন আমরা কঠোর মুদ্রানীতি এবং উচ্চ সুদের নিয়ে বছরে প্রবেশ করছি তখন আর্থিক বাজারগুলি কেমন প্রতিক্রিয়া জানাবে। 

মুদ্রা জোড়া

সামগ্রিকভাবে, মুদ্রার বাজারগুলি যেকোন আর্থিক নীতির পরিবর্তনের ক্ষেত্রে প্রতিক্রিয়া জানায়। প্রকৃতপক্ষে, সুদের বৃদ্ধির প্রত্যাশা ইতোমধ্যেই বেশিরভাগ প্রধান মুদ্রা জোড়ার হারকে সরিয়ে দিয়েছে। উপরন্তু, 2022 সালে একাধিক সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা ডলারের প্রতি আগ্রহ বাড়িয়েছে। 

সাধারণভাবে, উচ্চ সুদের হারের ফলে মুদ্রার মূল্য বৃদ্ধি হয় কারণ বিদেশী বিনিয়োগকারী যারা উচ্চ লাভদায়ক মুদ্রা খুঁজচ্ছেন তাদের কাছে আরও আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে।

এমনকি ওমিক্রনের উদ্বেগ এবং মুদ্রাস্ফীতি একসঙ্গে বাড়লেও, ডলার অন্যান্য সমান স্তরের মুদ্রাসমূহের ক্ষেত্রে আধিপত্য অব্যাহত রেখেছে। এবং বিটকয়েন মূল্যের সাম্প্রতিক পতনকে কিছু বিশ্লেষক প্রত্যাশিত সুদের হার বৃদ্ধির প্রতিক্রিয়া হিসাবে উল্লেখ করেছেন।

যদি সত্যিই এটি হয়, তবে ফেড আনুষ্ঠানিকভাবে তার নীতি ঘোষণা করার কারণে কম দামে কেনার সুযোগ ক্রিপ্টোকারেন্সির মার্কেটকে সহায়তা করতে পারে।

স্টক মার্কেট

2021 সালে স্টক মার্কেটের পারফরম্যান্স ছিল দুর্দান্ত এবং ফেডের আসন্ন নীতি পরিবর্তন সত্ত্বেও, যুক্তরাষ্ট্রের সূচকগুলি রেকর্ড উচ্চতায় পোঁছেছে।  

বড়মাপের কিছুর জন্য ভাবলে, স্টক মূল্যের জন্য উচ্চ সুদের হার একটি বিয়ারিশ থিম। উচ্চ সুদের হার হল উচ্চতর ঋণের খরচ, যার অর্থ কোম্পানির বৃদ্ধির ক্ষেত্রে বিনিয়োগের জন্য কম মূলধন থাকবে। 

একইভাবে, উচ্চ সুদের হার কর্মজীবী মানুষদেরও প্রভাবিত করে, বিশেষ করে যারা ঋণে রয়েছে বা বন্ধক রয়েছে কারণ তাদের ঋণের জন্য আরও মূলধন ব্যয় করতে হবে। অন্যথায় মূলধন স্টক মার্কেটে শেষ হয়ে যাবে। সুতরাং, উচ্চ সুদ সমগ্র স্টক মার্কেটে গভীর প্রভাব ফেলতে পারে। 

তবে, মহামারী এখনও বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের উপর প্রভাব ফেলছে, মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। বিশেষজ্ঞদের মতে, যতক্ষণ না সুদের হার বৃদ্ধি বিনিয়োগকারীদের উপর প্রভাব ফেলে, ততক্ষণ পর্যন্ত বাজার বরং স্থিতিশীল থাকবে এবং তার ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অব্যাহত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। 

এই কঠিন সময়ে এখনও, বাজারের প্রতিক্রিয়া আগে থেকে বোঝার জন্য কোন নির্ধারিত কাঠামো নেই এবং আমরা নতুন স্থিতাবস্থার মধ্যে উচ্চতর অস্থিরতা আশা করতে পারি।

পণ্যদ্রব্য

পণ্যদ্রব্য হল আরেকটি সম্পদ শ্রেণী, যা ডলারের কর্মক্ষমতার ক্ষেত্রে অত্যন্ত সংবেদনশীল। স্বর্ণের বাজার, অন্যান্য মূল্যবান ধাতুর মতো, সরবরাহ এবং চাহিদার শক্তি দ্বারা নির্ধারিত হয়।

সুদের হার স্বর্ণের বাজারে সরাসরি কোনো প্রভাব ফেলে না, কিন্তু যেহেতু স্বর্ণ US ডলারের সাথে নেতিবাচকভাবে সম্পর্কযুক্ত, তাই এটা ধরে নেওয়া নিরাপদ যে এই বাজারেও কিছু সমন্বয় হতে পারে।

এছাড়াও, পূর্ববর্তী ঐতিহাসিক সংশোধন অনুসারে, উচ্চ সুদের হার স্বর্ণের বাজারের জন্য বিয়ারিশ হিসাবে প্রমাণিত হয়েছে। এটি বছরের প্রথম সপ্তাহের তথ্য দ্বারা যাচাই করা হয়। প্রকৃতপক্ষে, আসন্ন বৃদ্ধির খবরের কারণে স্বর্ণের মূল্য ইতোমধ্যেই সংশোধনের পথে চলে গেছে। 

বিনিয়োগকারীদের মূল্যহ্রাসে কেনার ক্ষেত্রে এখনও কিছুটা উল্টো গতি আছে, তবে দীর্ঘমেয়াদী পূর্বাভাস বিয়ারের অনুকূলে আছে। 

যেহেতু সুদের হার বৃদ্ধির ফলে US ডলারের লাভবান হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, তাই আমরা অপরিশোধিত তেলের বাজারে আরো ধাক্কা আশা করতে পারি। যেহেতু তেলের ব্যারেল US ডলারে কেনা-বেচা হয়, তাই ডলারের দাম বাড়লে অন্যান্য দেশের তেলের দামও বেড়ে যায়। 

এটি চাহিদা এবং সরবরাহের গতিশীলতার ক্ষেত্রে একটি বড় পরিবর্তন। অনেক উন্নয়নশীল দেশের তহবিল কম কিন্তু তেলের প্রধান ভোক্তা - তাদের তেল বাজেটের উপর তারা লাগাম ধরে রাখে। শেষ পর্যন্ত, এর ফলে তেলের দাম কমে যেতে পারে। 

সংক্ষেপে

সুদের বৃদ্ধির ঘোষণা ইতোমধ্যেই বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারে প্রভাব ফেলতে শুরু করেছে এবং US ডলার তার অনুকূলে উচ্চ বিনিময় হারের থেকে উপকৃত হতে পারে, অন্যান্য অ্যাসেটের মূল্য কমতে থাকবে।

স্টক মার্কেট কিছু সুবিধাজনক ভোলাটিলিটির সম্মুখীন হয়েছে এবং পণ্যদ্রব্যের মূল্য কমানোর মাধ্যমে প্রতিক্রিয়া দিয়েছে। স্পষ্টতই, সূচকগুলি সঙ্কুচিত হতে শুরু করার কারণে স্টক মার্কেটের জন্য আরো ভোলাটিলিটি বাড়তে পারে। US ডলার বাদে বেশিরভাগ প্রধান মুদ্রা জোড়ার জন্য একই রকম প্রতিক্রিয়া প্রত্যাশিত৷ 

এই সব এই অ্যাসেটের ঐতিহাসিক গতিবিধির সাথে সম্পর্কযুক্ত। তবে, মহামারী ছাড়াও, বিনিয়োগকারীদের বিভিন্ন ফলাফলের জন্যও প্রস্তুত থাকতে হবে। 

সম্পর্কিত নিবন্ধসমূহ